Voici les six points clés de la note de conjoncture du mois d’août de la Direction des études et des prévisions financières (DEPF) relevant du ministère de l’Economie, des finances et de la réforme de l’administration:
1. Environnement international:
– Économie mondiale: forte reprise du produit intérieur brut (PIB) mondial attendue cette année (6% selon les prévisions de juillet du FMI). Les perspectives sont, toutefois, menacées par la propagation rapide du variant Delta du coronavirus et les restrictions sur l’activité.
– Euro: 1,17 dollar le 20 août, en baisse de 4,5% depuis début juin et de 4,9% depuis début 2021.
– Pétrole: 65 dollars pour le baril du Brent le 20 août, en baisse de 17% depuis le pic de juillet.
2. Tendances sectorielles:
– Secteur primaire: redressement remarquable de l’activité du secteur agricole, favorisé particulièrement par la réalisation d’une très bonne production céréalière (+221% à 103,2 millions de quintaux) et bonne performance à l’export du secteur.
– Secteur secondaire : reprise soutenue de l’activité, notamment, au niveau des secteurs du BTP (ventes de ciment: +17,7% à fin juillet), de l’énergie électrique (production: +7,9% à fin juin) et des industries manufacturières.
– Secteur tertiaire : le retrait de l’activité persiste au niveau du secteur touristique (arrivées et nuitées: -74,5% et -55,7% respectivement à fin mai) et du transport (passagers aériens: -50,2% ; activité portuaire: -2,1% à fin juin), avec toutefois une amélioration relative de l’activité à partir de mi-juin grâce à la réouverture graduelle des frontières aériennes nationales.
3. Ménages & Entreprises:
– La consommation des ménages aurait regagné sa vigueur, dans un contexte de maitrise de l’inflation (+0,9% à fin juin 2021), tirant profit de l’orientation favorable des revenus, en ligne avec la réalisation d’une très bonne campagne agricole, la création de 215.000 emplois rémunérés au T2-2021, la reprise des crédits à la consommation (+1,6% à fin juin 2021) et la bonne tenue des transferts des Marocains résidant à l’étranger (+48,1% à fin juin 2021).
– L’investissement aurait manifesté des signes de rétablissement, en phase avec la poursuite du redressement des importations des biens d’équipement (+11,5% à fin juin 2021), le bon comportement des recettes des Investissements directs étrangers (+13,7% à fin juin 2021) et la hausse de l’investissement budgétaire (+8,5% à fin juillet 2021).
4. Échanges extérieurs:
– Poursuite de la consolidation des échanges extérieurs à fin juin 2021, sous l’effet combiné du raffermissement des exportations (+24%) ainsi que des importations (+19,5%), se traduisant par une amélioration du taux de couverture de 2,2 points, avec toutefois un creusement du déficit commercial de 13%.
– Les Avoirs Officiels de Réserve (AOR) permettent de couvrir 6 mois et 24 jours d’importations de biens et services.
5. Finances publiques:
– Léger creusement du déficit budgétaire de 1% pour se situer à 42,6 milliards de dirhams à fin juillet 2021, résultant, particulièrement, de l’effet conjoint de la hausse des recettes ordinaires (+8%) et des dépenses ordinaires (+6,9%), parallèlement à la hausse de l’excédent des comptes spéciaux du Trésor (+28,8%).
6. Financement de l’économie:
– Ralentissement de la croissance des crédits bancaires à +3,7% à fin juin 2021 après +5,6% l’année précédente, particulièrement, ceux au secteur non financier (+4,1% après +5,2%), recouvrant un ralentissement des crédits aux sociétés non financières (+2,6% après +6,8%) et une accélération de ceux aux ménages (+5,8% après +2,3%), tirée par les crédits à l’habitat (+7,1% après +1,8%).
– Léger repli des indices boursiers Masi et Madex au cours du mois de juillet 2021 à -0,8% et -0,9% respectivement par rapport à fin juin 2021, ramenant leur performance, par rap-port à fin décembre 2020, à +9% et +8,8%.
